冠冕理財003期：了解不景氣及如何因應

作者：Chuck Bentley

負面的經濟新聞不斷佔據美國和世界各地的報紙頭條。因為美國經濟疲軟，導致各地對不景氣的恐懼，影響了幾百萬人。「不景氣指數」記錄紐約時報和華盛頓郵報提到「不景氣」的次數。雖然指數尚未到達1991 年和2002 年的高峰，但你可以看到2008 年是上升的。華倫‧巴菲特是世界上最富有的人。他在三月中說：「雖然我們尚未符合連續兩季負成長的學術性定義，但就普通常識定義而言，我們已進入不景氣了。」雖然我無法預測我們是否要進入不景氣、不景氣是否才剛剛開始？或不景氣會持續多久？但若我們真的經歷更多經濟遲緩，我想有關不景氣的三個事實可以幫助你。

事實1：不景氣是對經濟的修正。

一般對不景氣的定義是連續二到三季的國內生產毛額負成長。從1930 年以來，一共有11 次不景氣是符合上述定義的。自1930 年以來的934 個月裡，美國有125 個月是不景氣，也就是佔13.54%的時間。這些不景氣是從高經濟成長（繁榮）到低經濟成長（谷底）的修正。

事實2：不景氣通常不會持續很久。

不景氣平均都持續10.4 個月，中間數是10 個月。

事實3：情況最壞的不景氣持續16 個月。

情況最壞的兩次不景氣都持續16 個月。1973 年11 月到 1975 年3 月和1981 年7 月到1982 年11 月。當能源價格驚人地攀升，以及前所未有的政治混亂擊垮了股價，1974 到1975 年就成為史上情況第二壞的不景氣，導致市場衰退。

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在1981-1982 的不景氣裡，许多重要產業，包括房屋、鋼鐵製造業和汽車製造業都經歷了衰退。许多供應這些基礎產業的經濟領域也受到重擊。當時的聯邦準備理事會主席保羅‧弗科積極地緩減貨幣供應的成長，造成利率上揚。聯邦貨幣準備率在1980 年是9.47%，到1981 年就升到19.1%。銀行基準利率在1981 年1 月是20%；該年的平均利率是18.87%。

在不景氣中你能做什麼？

回答這問題要根據你的遠景。你需要加強你的攻擊力（賺錢）、加強防禦力（智慧地管理錢財），或定焦於你的目的（實踐）嗎？

◆ 加強你的攻擊力/ 賺錢

經濟的改變是來自對產品供需的改變。例如，在许多地區，因為經濟繁榮，加上寬鬆的信用貸款還有投資客覺得市場熱絡的心態，建商就盖了過量的房屋。

接著房屋市場就開始趨緩，房價下跌就可縮小房屋的過量供應。這就使有穩固經濟基礎的人有購買機會。

一位在喬治亞州的朋友就用比原來要價少$100,000美元的價格買下一棟新房子。這價格比去年降了28%。這房子在很好的地段，應該可以保值。

建商可以避免房子被銀行拍賣，而我的朋友買到一棟全家人都喜歡的好房子。並且當房屋市場以後再回到供不應求的狀況，他的房屋價值應該會上漲。

不景氣使準備買的人有機會持有。我很喜歡約翰‧坦伯頓對買股票的原則：「在最悲觀的時候買進。」換句話說，在別人都退場時進場，以便用較低的價格買進。當然，你要持有你的投資，直到市場轉強。

冠冕不會給你投資建議；我們只分享我們相信能幫助你自己做智慧決定的原則和真知灼見。

◆加強防禦力/ 智慧地管理錢財

最近「美國今日新聞」有一篇文章報導消費者不再花錢享受小小的奢侈，例如星巴克咖啡、到酒吧小酌、瓶裝礦泉水、和美金8元的香皂。他們改在自己家中煮咖啡、喝自來水、健身時不聘教練。這些都能強化你的防禦力，使你賺的錢能保留得更多。

但我建議你更深入地看這個觀點。你是否需要改變生活型態不只為了幫助你渡過經濟不景氣，也創造更多盈餘？太多人把賺來的錢全部花光，沒有儲蓄、沒有投資，也沒有任何盈餘。這是一個改正的時候。認真地考慮現金流量邊際，讓你的防禦力更強。